工場サプライチェーンの重要な拠点である国々は3月に加速を享受した。
 "世界の製造業の成長の上昇は世界経済にとって良いニュースとなるかもしれない")
工場の活動が加速 | 写真: BloombergBloomberg ダニエル・モス
製造業の緩やかな回復は、懸念事項を探すよりも歓迎すべきだ。朗報は、世界経済が長期にわたる下降を回避したようだということだ。昨年はそれが妥当な結果と思われていた。米国は、少なくとも昨年ほど世界を背負う必要はない。
工場のサプライチェーンの重要な拠点である国々は、3月に景気の加速を享受した。供給管理協会の指標は一部のトレーダーの好みからすると高すぎる結果となったが、アジアの生産ラインや埠頭の非常に堅調な業績をそれが邪魔することはないだろう。この地域が昨年の平凡な業績を上回ることができれば、長期にわたる世界経済の拡大に本当に貢献できるだろう。
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これは絶望するよりも称賛に値する。確かに、2022年以来初の米国製造業の拡大は、連邦準備制度理事会が経済をどの程度活性化させるか、そしてその緩やかな緩和がいつ開始されるかという予測を遅らせた。一部の政策担当者は、月曜日のISMレポート発表に先立ち、連邦準備制度理事会が複数回の利下げを予測していることにすでに懸念を表明していた。予想外に強い米国の数字は、必ずしも大きな後退ではない。中央銀行の指導者たちは、急ぐ必要はないとしばらく強調してきた。
2021年と2022年を特徴づけた急速な金融引き締めを考慮すると、米国経済は好調に推移している。多くの悪評を浴びている大国は中国だ。そのため、製造業の明るいデータは特に歓迎される。ISMレポート発表の数時間前に発表された数字によると、注目されている中国の3月の購買担当者指数は予想以上に上昇した。工場の活動は5か月にわたって拡大している。その他の明るい兆候としては、輸出が回復し、1990年代以来最長のデフレが2月に打ち破られたことが挙げられる。
だが、中国の苦難が終わったわけではない。不動産価格の暴落は依然として成長の足かせとなっており、消費者心理は低迷し、企業は支出を抑制しており、さらなる景気刺激策が必要になる可能性が高い。しかし、悪い雰囲気や「中国は終わった」という話に比べれば、喜ばしいニュースが来たときにそれを認めないのは不作法だろう。世界第2位の経済大国に対する否定的な見方が今や多すぎるのかもしれない。
日本と台湾の製造業も好調な月だった。韓国では期待外れの結果となったが、輸出が好調だったことで和らげられ、半導体出荷は前年比36％増となった。好材料はたくさんある。
また、工業生産が好調な状態に達したというわけでもない。世界貿易機関は見通しについて悲観的だ。しかし、うまくいっていることに少し救いを見出そう。つい最近まで、世界的景気後退は妥当な賭けに見えていた。結局のところ、中央銀行は景気拡大を抑制しようと躍起になっており、行き過ぎてしまうことも多い。当局は、抑制政策が功を奏したことを手遅れになるまで理解しない傾向がある。この懸念は特にユーロ圏と英国で広がっていた。アジアの景気拡大は終焉を迎えなかったが、中国の苦境によって勢いが鈍った。米国だけがその重荷を担えるほど元気そうに見えた。
その懸念は消えつつあります。まだ気が変わるには早すぎますが、世界経済の重要な指標のいくつかは改善しつつあります。完璧さが善の敵にならないように。3月には何か良いことが起こりました。免責事項：これはブルームバーグオピニオンの記事であり、筆者の個人的な意見です。www.business-standard.com または Business Standard 新聞の見解を反映するものではありません。
